Pada 1997, [[Malaysia]] memiliki defisit [[akaun mata wang]] melebihi 6 % [[keluaran dalam negara kasar|KDNK]]. Pada bulan Julai, [[ringgit]] Malaysia diserang oleh [[spekulator]] matawang. Malaysia menambat mata wangnya pada 17 Ogos 1997 danselepas ringgit jatuh menjunam. Empat hari kemudian [[Standard and Poor's]] menurunkan [[rating hutang]] Malaysia. Seminggu kemudian, agensi rating tersebut menurunkan rating [[Maybank]], bank terbesar Malaysia. padaPada hari yang sama, Bursa sahamSaham Kuala Lumpur jatuh 856 mata, titik terendahnya semenjak 1993. Pada 2 Oktober, ringgit jatuh lagi. Perdana Menteri [[Mahathir Mohammad|Tun Dr Mahathir Mohammad]] telah memperkenalkan kawalan "modal". Tetapi, mata wang jatuh lagi pada akhir 1997 ketika Tun Dr Mahathir Mohamad mengumumkan bahawa kerajaan akan menggunakan 10 juta ringgit atas projek jalan, rel dan saluran paip.
Pada 1998, pengeluaran di berbagai sektor menurun iaitu Sektorsektor pembinaan(construction) menyusut sebanyak 23,5 %, produksipengeluaran menyusut 9 % dan agrikulturpertanianaaa 5,9 %. Keseluruhan GDP negara menurun sebanyak 6,2 % pada tahun 1998. Tetapi Malaysia merupakan negara tercepat yangterpantas pulih daripada krisis ini dengan menolak bantuan IMF.
